7月27日,证监会官网发布了公示,同意四家企业创业板IPO注册,跨境卖家深圳市华宝新能源股份有限公司(以下简称“华宝新能”)也位列名单之中。
▲图片来源于中国证券监督管理委员会官网
要谈论华宝新能,就不得不提及其旗下曾经火爆露营圈的户外电源品牌——电小二,得益于户外运动的蓬勃发展,电小二近三年市场增长率高达150%,一跃成为作为国内户外电源头部品牌。而在露营市场已相对成熟的欧美、日本等发达地区,电小二海外品牌Jackery也迎来高速增长。
毛利率平均达50%,华宝新能四年利润翻61倍
华宝新能于2011年在深圳成立,以充电宝ODM业务起家,2015年公司从代工充电宝转战跨境电商。并开始布局户外储能市场,创立了两大自有品牌——电小二和Jackery,分别布局国内国外市场。如今在亚马逊搜索Jackery,其户外电源在同品类商品中名列前茅。
▲图片来源于亚马逊美国站
2018年——2021年,华宝新能实现营业收入分别为2.05亿元、3.19亿元、10.70亿元、23.15亿元,增长率高达1000%;净利润分别为0.045亿元、0.36亿元、2.34亿元、2.79亿元,翻了整整61倍!
净利润的高速增长,与其超高的毛利率有着不可分割的关系。财报显示,2021年第一季度,华宝新能最核心的便携储能产品,其毛利率达到58.7%!虽然今年的第一季度有所下降,但毛利率仍然高于50%。
▲图片来源于东方财富证券
此外,太阳能板与其他配件的毛利率也相当不俗,分别为41.33%与33.78%,主营业务综合毛利率为48.39%,远远高于同行。以同样主营便携式电源的跨境大卖安科创新为例,2022年首季度安克净利润超过2亿元,毛利率为38.16%,同比增长1.11%,也仍然不及华宝新能。其余如派能科技、星徽股份等,今年毛利率均跌破30%。
▲图片来源于东方财富证券
但漂亮的财报数据并不能遮盖潜在的危机,在招股书中,华宝新能特别提请投资者,在作出投资决策之前认真阅读招股说明书的“第四节 风险因素”部分:第三方平台、市场竞争加剧、产品结构单一、存货管理等风险依然存在。
成本上涨利润下滑,研发不足恐成未来隐患
过去的三年里,华宝新能的营收与利润蒸蒸日上,但进入2022年后,全球供应链的紧张与海运价格的攀升、平台费用上升等因素,使华宝新能的成本与销售费用不断增长,利润也不可避免的下滑。2022年1-3 月,华宝新能预计收入5.04-6.16亿元,同比增长25%-53%;扣非后净利润 6,090-7,450 万元,同比下降 8%-25%。
据招股书显示,线上B2C模式是华宝新能最主要的销售渠道,占据公司营收的80%以上!由于该模式是直接面向消费者的零售模式,因此退换货等售后问题将产生不小的费用。
此外,过度依赖第三方平台也是销售费用过高的原因之一,尤其是亚马逊平台所收取的平台费用标准发生大幅上涨,虽然近年来华宝新能不断地稀释亚马逊平台的业务占比,但至2021年,亚马逊仍占其第三方平台收入一半以上。
▲图片来源于东方财富证券
上述原因使华宝新能体现出“高毛利率、高销售费用率”的特点。2022年第一季度,公司的销售费用达到13,048.2万元,占营业收入21.3%!而产品的研发费用仅为2,184.37万元,占营收的3.5%,低于行业的平均水平。
同样以安克创新为例,坚持走自主研发道路的安克2021年研发费高达7.78亿元,占比6.1%。在公司3532名员工中,研发人员占比达到45.44%!这也使得安克能够不断拓展产品品类,丰富使用场景,并长期在海外市场保持良好的口碑。
写在最后:2022年,越来越多的跨境电商公司踏上了融资上市之路,但许许多多的案例表明,上市并不能保证公司的利润增长,缺乏品牌影响力,靠侵权等擦边球行为的生意终究难以为继,专注于打造品牌才是出海正途。
|